Robert Hamada combiné le modèle d'évaluation des actifs de capital et les Modigliani et Miller structure du capital théories de créer l'équation Hamada. Il existe deux types de risques pour une entreprise: financier et d'affaires. Le risque d'entreprise se rapporte à la bêta désendetté pour la fermeté du risque financier se réfère à la bêta effet de levier. Un beta désendetté assume la dette zéro. L'équation Hamada montre que quand une entreprise augmente sa dette, le levier financier augmente également le risque de l'entreprise et, à son tour, sa version bêta. Effet de levier de bêta peut être calculée sur la base du bêta désendetté, taux d'imposition, et le ratio dette-capitaux propres.
Rassemblez les informations suivantes sur la société: Unlevered bêta à tarifs de l'impôt et le ratio dette-capitaux propres (voir Ressources). Le taux d'imposition varie, en fonction de l'emplacement et la taille de l'entreprise. Vous devez estimer le taux d'imposition.
Multipliez le ratio dette sur fonds propres par 1 moins le taux d'imposition, et ajouter 1 à ce montant. Par exemple, avec un taux d'imposition de 26,2 pour cent, un ratio d'endettement sur fonds propres de 1,54 et un bêta de 0,74, la valeur résultante est 2,13652 (1,54 fois (1 à 0,40)) + 1).
Multipliez le montant à l'étape 3 de la bêta désendetté pour obtenir la version bêta effet de levier. Dans l'exemple ci-dessus, l'effet de levier serait bêta 1,58 (0,74) 2,13652 fois.