Rendement à l'échéance, souvent désigné comme YTM ou le rendement, est le retour attendu sur l'obligation si elle est détenu jusqu'à sa date d'échéance. Le rendement attendu est calculé comme un taux annuel. Calcul YTM nécessite le prix de l'obligation, la valeur nominale, le temps jusqu'à l'échéance et le taux d'intérêt du coupon. Une approximation de rendement d'une obligation à l'échéance peut être calculée en utilisant une table de rendement. La façon la plus précise, cependant, est de saisir les variables sur une calculatrice financière en utilisant la valeur temporelle de l'argent rangée.
Effacer la valeur temporelle de l'argent rangée sur votre calculatrice. Appuyez sur le deuxième bouton, puis sur le bouton avec "clair TVM" écrit ci-dessus, ce qui sur la plupart des calculatrices financières est le "FV" bouton. La ligne TVM sur le calculateur se compose de "N," "I / Y," "PV," "PMT," et "FV" boutons.
Utilisez les numéros suivants pour suivre avec les exemples dans les cinq prochaines étapes. Société A émet un emprunt obligataire de cinq ans avec composé semestriellement pour 900 $. Valeur nominale est de 1000 $, et les paiements de coupons sont de 40 $.
Entrez dans le calculateur le nombre de périodes jusqu'à échéance de l'obligation. Appuyez sur la "N" touche à l'entrée. Utilisez le nombre de périodes, et non en années. Obligations à composés semi-annuelle auront deux fois plus nombreux que les périodes années restantes.
Dans l'exemple ci-dessus, N serait égale à 2 périodes par an x 5 ans = 10 périodes.
Entrez le prix actuel du marché de la liaison dans la calculatrice. Ensuite, appuyez sur la "+/- "bouton pour faire négative. Appuyez sur la "PV" bouton pour saisir la valeur. Cela représente la sortie de trésorerie nécessaire pour acheter l'obligation. Si ce nombre est pas rendue négative, "erreur" apparaîtra sur l'écran lorsque le calcul final.
Poursuivons avec l'exemple, -900 seraient inscrits comme valeur pour valeur actuelle.
Entrez le paiement du coupon, par période, dans la calculatrice. Ce sont des valeurs positives. Appuyez sur la "PMT" pour les saisir dans la mémoire de la calculatrice. Rappelez-vous de calculer les paiements sur la base du taux d'intérêt nominal et la valeur nominale de l'obligation. Diviser le taux du coupon, si nécessaire pour tenir compte des paiements semestriels.
Les paiements de coupon dans l'exemple sont égales à 40 $. L'exemple pourrait également indiquer que le taux d'intérêt nominal est de 8 pour cent. Cela exige la reconnaissance que les paiements sont versés semestriellement, de sorte que le pourcentage par paiement doit être divisé par deux.
Entrez la valeur nominale de l'obligation dans la calculatrice. Presse "FV" à l'entrée dans la mémoire de l'ordinateur. Ceci est le paiement retourné à l'acheteur d'obligations à la date d'échéance. Il est une valeur positive. Le nombre FV et le nombre de PV doivent avoir des signes opposés pour le calcul fonctionne correctement.
Suivant l'exemple, le FV entrée serait de 1000 $. La plupart des obligations qui sont émises ont des valeurs faciales des 1,000- $ si les problèmes ne précisent pas la valeur nominale, une valeur de 1000 $ visage doit être assumé.
Appuyez sur la "CPT" bouton. Ensuite, appuyez sur "I / Y." Le rendement à l'échéance sera affiché sur l'écran de la calculatrice. Si la composition était semi-annuelle, assurez-vous de multiplier le rendement à l'échéance par deux de sorte que le taux annuel est affiché.
La bonne réponse à l'exemple est YTM = 5,31 pour cent.