Comment calculer les taux du coupon

Coupon

Bond Conditions

Les sociétés et les entités gouvernementales Obligations d'émission quand ils veulent emprunter de l'argent. Chaque émission comporte une valeur nominale, comme 100 $ ou 1000 $, qui représente la partie principe de l'emprunt. L'émetteur promet de rembourser la valeur nominale au propriétaire de l'obligation à la date d'échéance, qui peut varier d'un jour à 30 ans ou plus. Le terme "lien" est habituellement réservée aux titres de créance émis avec une échéance supérieure à 10 ans.

Pour attirer les prêteurs, les fourchettes de rachat plus les intérêts sur un horaire fixe, généralement trimestriellement, semestriellement ou annuellement. Ce paiement d'intérêt est appelé un coupon, qui remonte à l'époque où les obligataires couper coupons attachés à lier les certificats et les envoyer à l'émetteur afin de recevoir le paiement d'intérêt quand il est venu à échéance. Le dernier paiement de coupon se produit presque toujours sur la date d'échéance. Si vous achetez une obligation à une date autre que la date de coupon, vous payez également l'intérêt couru depuis la dernière date de détachement. Cela vous donne le droit de recevoir le montant du coupon plein sur la prochaine date anniversaire du coupon.

Déterminer le taux du coupon

Il est facile de calculer le taux de coupon sur une lien plain vanilla -- celui qui paie un coupon fixe à intervalles égaux. Par exemple, vous pourriez acheter directement par le Trésor américain d'une obligation à 30 ans avec une valeur nominale de 1.000 $ et un coupon semestriel de 20 $. Vous collecter 20 $ d'intérêts deux fois par an, ou 40 $ par année. Divisant l'intérêt annuel de 40 $ d'ici la valeur de 1000 $ visage donne un taux de 4 pour cent du coupon. Certains types d'obligations, appelées flotteurs, avoir des paiements de coupon à taux variable ajuster aux taux actuels d'intérêt en vigueur et donc ne pas avoir un taux de coupon définies.

Déterminer le rendement actuel

Ne pas confondre le taux du coupon avec le rendement actuel. Le taux du coupon est toujours basée sur la valeur nominale de l'obligation, mais que vous utilisez le prix d'achat de l'obligation de comprendre le rendement actuel. La formule pour le rendement en courant est le paiement du coupon annuel divisé par le prix d'achat. Par exemple, supposons que vous avez acheté auprès d'un courtier obligataire une liaison $ 1,000 valeur faciale avec un coupon annuel de 40 $ pour $ 970. Obligations vendent souvent pour un prix qui diffère de leur valeur nominale, aussi connu sous le par. Dans ce cas, le rendement actuel est de 40 $ divisé par $ 970, ou 4.124 pour cent.

Remise et Premium

Le rendement actuel sera égal au taux du coupon seulement quand la liaison se vend valeur nominale. Une obligation d'actualisation vend pour moins de pair, offrant un rendement courant plus élevé que le taux du coupon. Normalement, les obligations se vendent à un prix lorsque les taux d'intérêt en vigueur sont plus élevés que le taux de coupon de l'obligation, parce que les acheteurs sont moins disposés à acheter une obligation avec un taux d'intérêt relativement chétive et exiger un prix d'achat inférieur. La situation inverse est vrai pour un lien premium, qui vend dessus du pair et a un rendement courant inférieur au taux du coupon.